英偉達市值兩日蒸發超2000億美元 機構對未來走勢分歧明顯

本週五，英偉達在美股開盤後一度下跌5%。截至收盤，英偉達下跌3.22%，股價爲126.57美元/股，市值3.11萬億美元。相比當地時間6月18日的市值高峯3.34萬億美元，經過6月20日和6月21日兩日下跌，英偉達市值已蒸發約2200億美元。此外，週五道指漲0.04%，納指跌0.18%，標普500指數跌0.16%。英偉達只在當地時間6月18日當了一天的“美股市值第一”（6月19日美股休市），週五收盤時美股市值第一則是微軟，總市值爲3.34萬億美元。

消息面上，英偉達CEO黃仁勳正在減持股票。黃仁勳於6月18日、6月17日、6月14日和6月13日每日減持12萬股公司股票，這四日減持股票對應總市值約6308萬美元。黃仁勳還計劃於6月20日減持12萬股公司股票，對應總市值1630.49萬美元。

據英偉達5月底發佈的10-Q文件，今年3月14日，黃仁勳通過了10b5-1規則交易安排，將在2025年3月31日前出售最多60萬股普通股。不過，這些股票佔黃仁勳總持有股票的比例較小，截至今年3月25日，黃仁勳累計持有超9000萬股的英偉達股票。

此外，近日有消息稱，去年底黃仁勳與高管召開了一系列會議，討論一個日益令人擔憂的問題，即英偉達最大的客戶是否會耗盡數據中心的空間以安裝英偉達芯片，這或將影響英偉達的銷售。黃仁勳不希望公司有一天可能會像思科等曾經的硬件巨頭一般走向衰落，他正推動公司進軍軟件和雲服務領域，與其最大的客戶展開競爭。另有市場消息稱，英偉達競爭對手、AI芯片初創公司Cerebras已向證券監管機構祕密提交IPO文件。

Renaissance Macro Research分析師Kevin Dempter指出，今年3月初，英偉達的股價也出現了類似走勢，該股曾短暫回調20%。他認爲，類似的20%回調會讓英偉達回到本月初約110美元的交易價格。

對英偉達股價不完全看好的則包括Seligman Investments基金經理Paul Wick。他最近幾週一直在減持英偉達股票，Paul Wick指出，英偉達60%到70%的收入來自其10大客戶，這使得英偉達本質上比微軟或谷歌風險大得多。

Paul Wick認爲，英偉達從其10個最大的客戶那裏獲得了大約60%到70%的收入，這使得它“本質上是一家比微軟或谷歌風險更大的公司，微軟或谷歌的客戶集中度非常低，客戶數以千計。”

但另有市場分析人士認爲，英偉達股價的波動可能是短暫的。“英偉達股價的大幅攀升......可能使其在短期內容易受到獲利回吐的影響。然而，任何波動都可能是短暫的。”美銀證券(BofA Securities)分析師 Vivek Arya在一份研究報告中寫道。

Vivek Arya指出，人工智能硬件的部署可能是3~5年的週期，現在纔剛剛進入第二年，而英偉達仍將推出下一代Blackwell芯片，而且這家芯片製造商越來越多地從軟件中賺錢。Vivek Arya維持英偉達股票150美元的目標價。

英偉達正在拓寬GPU（圖形處理器）之外的軟件收入。2023年，英偉達推出了NVDIA DGX Cloud人工智能即服務平臺。DGX Cloud包括基於雲的人工智能基礎設施和軟件等，是一種基於雲的AI超級計算服務。

此外，英偉達也在爭取雲計算巨頭之外的其他客戶。黃仁勳在今年2月迪拜世界政府峯會直言，每個國家都應該建立自己的"主權AI"。“主權AI”是指一個國家利用自己的基礎設施、數據、勞動力和商業網絡建造AI的能力。英偉達"主權AI"客戶來自新加坡、日本、法國、意大利、印度等地。英偉達於5月透露，"主權AI"預計今年將爲公司帶來將近100億美元的收入，而去年這一數字爲0。