營收突破800億！五糧液連續8年雙位數增長背後的穩與進
文丨酒業家團隊（ID：jiuyejia360）
策劃丨埼玉 編輯丨雲橫 編審丨雲頂
4月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”）發佈了2023年度報告及2024年一季度報告。
財報顯示，2023年，五糧液實現營收832.72億元，同比增長12.58%；實現淨利潤302.11億元，同比增長13.19%。2024年一季度，五糧液營收348.33億元，同比增長11.86%；實現淨利潤140.45億元，同比增長11.98%。
過去幾年，五糧液在產品結構、品牌打造、渠道建設等方面進行了一系列改革，成效持續釋放，實現了高質量穩健增長。酒業家梳理發現，2016年至2023年，五糧液營收連續8年保持雙位數增長。其中，2020年-2023年，五糧液更是每年跨上一個百億臺階。此外，五糧液分紅金額與研發投入也在2023年創下新高。
在近期召開的第十三屆中國白酒T9峯會上，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽表示：“越是長週期產業越要堅持長期價值主義，這是穿越行業週期、熨平短期波動的破局之道、破題之鑰。”從五糧液2023年以及2024年一季度業績也可以看出，面對白酒產業一系列結構性增長機會，五糧液將信心和底氣轉化爲戰略定力，將基礎和優勢轉化爲智慧力量，將進一步實現業規模穩步增長、效益持續提升。
用數字“話”成績，更能看出五糧液持續穩健的發展態勢。
從營收數據看，五糧液2023年營收、淨利潤實現雙增。至此，五糧液營收已連續8年保持雙位數增長。
從產品數據看，五糧液產品在報告期內實現營收628.04億元，同比增長13.5%；其他酒實現營收136.43億元，同比增長11.58%。可以看出，五糧液其他酒類產品結構優化，向中高價位產品聚焦。
據悉，2023年，五糧液產品結構持續完善，上新紫氣東來五糧液，全年完成萬壽壇、熊貓造型酒等18款文化酒產品開發和銷售工作，其中龍年生肖酒實現高溢價，一瓶難求，經典五糧液市場培育工作繼續強化，39度、1618五糧液動銷實現快速增長。
從渠道數據看，2023年，五糧液傳統渠道新開發經銷商數量達到110家，新增核心終端達到2.6萬家。主品牌傳統渠道持續拓展優質經銷商、核心終端，終端累計掃碼進貨大幅增長；直營渠道全面推進“三店一家”建設；新興渠道加速佈局抖音、快手、微信視頻號三大平臺，導入五糧液文創、專屬禮盒等產品。
從毛利率數據看，五糧液酒類產品2023年毛利率爲81.92%，增長0.04個百分點。其得益於公司順應消費趨勢變化，致力於滿足人們美好生活需求，產品結構持續優化，持續把高質量發展成果轉變爲高品質生活。
從研發數據看，2023年五糧液研發費用投入3.22億元，同比增長36.5%，旨在持續推進關鍵核心技術攻關，積極發揮企業在創新研發投入上的主體作用。對研發的持續投入，也爲五糧液後續的高質量發展奠定了堅實基礎。
從品牌價值數據看，根據“2023年全球品牌價值500強”榜單，五糧液品牌價值爲302.9億美元，排名第59位。數據顯示，近三年來，五糧液品牌價值持續保持正增長，3年間增長幅度達到了45%，增速在上榜的所有中國白酒品牌中位列第一。
顯然，2023年五糧液按照“穩字當頭，穩中求進，提質增效，多作貢獻”的工作總基調，圍繞“產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代”四大主攻方向精準發力，核心經營指標持續向好，企業的發展也邁上新臺階。
現金流日漸豐沃的同時，五糧液也不忘回報股東。
五糧液最近公佈的2023年利潤分配方案顯示，每10股派46.7元（含稅），現金分紅總額爲181.27億元，分紅比例爲60%，創上市以來新高。該分配方案尚需提交年度股東大會審議。
酒業家瞭解到，從2020年到2023年，五糧液現金分紅每年均超100億元。自1998年上市以來，公司累計現金分紅22次，共計超940億元，是上市以來募集資金總額的25倍，位列深交所上市公司分紅總額第四名，也是行業內近五年累計現金分紅額最多的深市上市白酒公司。在前不久發佈的關於“質量回報雙提升”行動方案的公告，五糧液表示，未來，公司將穩步提升分紅率，持續加大投資者回報。
Choice數據顯示，五糧液進入一季度前十大基金持股，有超過800只基金持有五糧液。
國泰君安證券在新近發佈的研報中指出，當下五糧液戰略明確、打法清晰，經營更加務實、整體狀態積極，全年穩健增長的同時未來高質量發展可期。公司強調股東回報，未來有望穩步提升分紅率，龍頭價值進一步凸顯。
不止是2023年，2024年一季度五糧液也收穫了“開門紅”。而這，離不開五糧液在渠道上的發力。
去年12·18大會期間，曾從欽便表示，五糧液2024年營銷方針是以提升五糧液品牌價值爲核心，持續用力強化品質品牌、消費者培育、渠道利潤，推動價格加快向品牌價值合理迴歸。
爲此，五糧液強調全國一盤棋、廠商一條心、上下一股勁，齊心協力把市場做大做強，努力實現共贏共享。在高效團隊運作下，五糧液的市場問題也逐一得到化解，進而帶動渠道步入良性循環。
此外，在產品策略上，五糧液清晰地提出了1+3產品矩陣的佈局，即以八代五糧液爲核心，輔以45度和68度五糧液新品以及1618、低度五糧液等側翼產品。這一舉措既分散了單一產品增長的壓力，也有助於實現各產品線之間的互補與聯動，從而提升渠道盈利能力，增強廠商合作關係。酒業家調研的結果顯示，春節之後，第八代五糧液的批價正在持續提升。
有經銷商對酒業家表示，今年以來，五糧液公司優化營銷體系建設，年初機制改革之後，五糧液實施了“控量穩價、量價平衡”戰略，成立了五糧液品牌管理事務部專門運營管理五糧液品牌，這些舉措更加貼近市場，使五糧液價格穩中有升。另外，五糧液進一步合理規劃渠道價值鏈的利益，因此經銷商對五糧液的發展愈發充滿信心。
“2024年或迎庫存改善&批價上行，產業調整或進入末端，在此背景下，五糧液2024年改革思路清晰，通過數字化賦能搭建以C端爲主的渠道網絡，打造渠道端和產品端第二增長極，第八代五糧液批價或超預期，收入業績有望維持雙位數增長，此外分紅率有望持續提升。”浙商證券在研報中分析提出。
長江證券也提到，2023年以來五糧液內外部改善，定調營銷執行年，以提升五糧液品牌價值爲核心，推動價格向品牌價值合理迴歸；公司完善團隊建設和激勵機制，將第八代五糧液出廠價格提升至千元以上，加強“和美”營銷；組合拳下春節動銷良好，批價走出穩中向上趨勢。長期來看，公司產品結構更加完善，結構持續優化，分紅、大股東等動作積極，有望進一步增強市場信心。
種種跡象表明，打好形象提升、份額提升、市場拓展、提質增效、盈利提升五大攻堅戰，持續發力的五糧液正以自身高質量發展的確定性應對外部環境的不確定性，以堅實的底氣和信心爲白酒行業定向領航。
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