A股迎來新變化！

市場全天震盪分化，創業板指全天領漲，指數分時黃白線全天分化，小微盤股方向領跌。

盤面上，商業航天概念延續強勢，西測測試、天箭科技漲停；存儲芯片概念全天強勢，太龍股份、萬潤科技、好上好漲停；PCB概念逆勢拉昇，逸豪新材、協和電子漲停。下跌方面，有色金屬板塊持續調整，華鈺礦業、盛屯礦業跌停；ST板塊大幅下挫，*ST嘉寓、*ST巴安、ST航高等70餘隻成分股跌停。

板塊方面，存儲芯片、高速連接器、CPO、豬肉等板塊漲幅居前，ST、汽車拆解、小金屬、AI醫療等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，全市場超4400家個股下跌。

截至收盤，滬指跌0.27%，深成指漲0.07%，創業板指漲0.79%。滬深兩市成交額8307億，較上個交易日放量1157億。

今日A股市場整體延續整理態勢，三大指數一度集體翻綠，A股詞條也再度跌上熱搜。

不過隨着尾盤拉昇，深成指和創業板指收盤順利翻紅。

其中，科技股方向再度回暖，半導體、電子化學品板塊成爲僅存的兩個上漲板塊。具體來看，算力硬件端熱度較高，銅纜高速連接、CPO、PCB、存儲芯片等概念板塊指數漲幅居前。個股方面，新易盛盤中漲超11%再創歷史新高，而中際旭創、滬電股份、神宇股份等標識度較高的大容量標的均逆勢活躍。

消息面上，英偉達又有新動作。

6月2日，英偉達在Computex（臺北國際電腦展）上宣佈，全球2800萬開發者可以下載NVIDIA NIM（Nvidia Inference Microservices），將AI模型部署在雲、數據中心或工作站上，輕鬆地構建Copilot（一種AI助理）、ChatGPT聊天機器人等生成式AI應用。這一產品將使得模型部署時間從以前的數週縮短至短短的幾分鐘。

華泰證券研報表示，“NIM的推出不僅降低了新AI模型的初始訓練和推理成本，也是英偉達鼓勵客戶購買服務器並註冊企業版服務的一部分策略。公司強調，NIM軟件將進一步簡化人工智能在GPU配備的筆記本電腦上的運行，而非僅限於雲服務器。”往後看，隨着2024年臺北國際電腦展本週正式舉辦，後續科技股方面或還有超預期的新催化。

整體而言，今日市場依然承壓，短線情緒也進一步走低，故財聯社建議，在當前較爲割裂的市場環境下，短線多看少做爲宜，中期可重點留意那些邏輯較正，業績確定性較高的核心標的趨勢性機會。

值得注意的是，A股市場的生態近期正迎來新的變化——優勝劣汰持續加速。

今年以來，隨着新規落地，越來越多的上市公司被“披星戴帽”。據不完全統計，A股年內已有100逾家上市公司被實施風險警示，ST板塊指數累計下跌超40%。具體而言，優勝劣汰加速主要呈現四大特點：

首先，新規之下上市公司頻繁“披星戴帽”。據不完全統計統計，5月份A股共有54家公司被實施風險警示(含*ST或ST)；今年以來，已有100逾家上市公司因財務指標未達標或公司內部控制、持續經營存在問題，被實施風險警示。

其次，無人問津的低價股越來越多。截至5月31日收盤，收盤價5元以下股票數量達到1035只，創下歷史新高。而收盤價低於1元的股票有31只，按年度計算，已創歷史之最。這其中，多數是ST以及*ST股，而且很多是連續跌停導致的股價持續走低。以往，這些個股還有炒作甚至護盤，而現在多數股價基本無人問津。

第三，退市制度嚴格下面值退市成主流。近年來，隨着監管趨嚴以及退市新規的落地，退市上市公司逐年增多。今年以來，A股已有9家企業完成退市，而這其中4家退市原因爲股價低於面值。據統計，自2020年底1元退市新規實施以來，威力逐漸增強，2022年僅有1家，2023年達到13家，今年以來已有ST星源、ST貴人、ST鴻達、*ST華儀4家公司退市，面值退市成爲市場退市主流。

第四，近期年報遭問詢個股愈來愈多，且股價紛紛大跌。今日，朗源股份“20CM”跌停，公司收到深交所的年報問詢函，要求說明在子公司連續四年造假情況下公司是否觸及風險警示、退市規定等問題。此外，日前同樣收到問詢函的美邦服飾、美爾雅、岩石股份、中銳股份等多股跌停，翰宇藥業、金利華電、領湃科技等跌超10%。

優勝劣汰加速的新變化下，對於投資者來說，需要重點留意其中的風險。巨豐投顧建議，在選擇以及持有投資標的時，還需要留意上市公司整體的質地以及經營，儘量選取靠譜的上市公司。部分觸及財務紅線的公司，投資者是可以根據企業財報進行持續的跟蹤和關注的，適當規避的。要儘量選擇經營穩健、業績優良以及能帶來長期投資回報的上市公司，避免盲目炒小、炒差等。

最後，回到A股後續走勢上來。

對於A股後市的大勢，國泰君安作出最新研判稱，不確定性下降是推動2024年中國股市上升的關鍵動力，股市有望“進二退一”式的震盪上升。展望年中，敢於逆向佈局，加大對成長與內需藍籌的邊際配置。

國泰君安認爲，近兩週股市衝高回落，除了對近期緊張的地緣局勢擔憂外，還有投資者對數據表現和政策效果的疑慮、市場預期還不穩定以及共識重新凝聚偏慢等因素影響。

但重要的變化在於，2024年內需政策態度轉向積極主動、改革預期升溫，國內經濟社會的不確定性有望下降，這將是推動股市震盪上升的關鍵動力。目前，股市呈現低預期、低期待、低倉位特徵。一致偏低的共識隱含了可能出人意料的回報空間。因此，市場調整反而提供了逆向佈局的時機，不確定性的降低會推動股市“進二退一”式的震盪上升。主要有三點：

1)股市波動不確定性降低。兩會強調“增強資本市場內在穩定性”，決策層指出“促進資本市場平穩健康發展，是經濟發展和治理能力的重要體現”，隱含股市波動底線明確；

2)政策不確定性降低。提振內需政策態度變得更主動，政策思路合乎邏輯。中央財政轉向擴張“連續幾年發行超長期特別國債”並探索央行在二級市場買賣國債，地產“消化存量”政策目標直指癥結，設備更新/以舊換新成爲逆週期穩增長的新抓手；

3)經濟不確定性降低。特別國債發行與財政支出節奏加快，實物工作量的形成加速，價格通脹有望溫和恢復，指引名義GDP有望見到拐點。

具體配置上，國泰君安推薦：①擴內需層層加碼且對症下藥，尾部風險降低，看好部分內需板塊反彈：金融地產/啤酒飲料/農業，以及電力/交運/煤炭/石化。②改革預期有望升溫，科技股投資先製造後應用：半導體/國防軍工/創新藥/計算機信創。③驅動同源，看好股息優勢的港股紅利與增長優勢的科技龍頭。

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