焦炭市場要變天？

5月7日焦炭提漲第五輪，然而下游牴觸情緒較大，至今本輪提漲仍未有全面落地的消息，反而部分落實五輪漲價的企業出現一定回調預期，現階段市場情緒已有所冷卻，部分市場參與者開始有看跌預期。

近幾天黑色系期貨盤面連續弱勢運行，直到今天雙焦期貨仍在下跌，反映出市場對雙焦預期看法的走弱。數據顯示，截止5月13日下午收盤，焦炭主力合約J2409跌幅0.79%，焦煤主力合約JM2409跌幅1.00%。

近期供需矛盾的逐步緩解、鋼材價格的震盪走弱等因素影響焦炭價格上行驅動力量不斷減弱。近來，在產地焦企以及投機需求積極出貨背景下，焦炭庫存向下遊鋼廠轉移，鋼廠整體爐料庫存水平得到提升。

目前鋼廠焦炭庫存也出現了拐點，呈現出焦炭漲價以來的首次增庫。中國煤炭資源網數據顯示，截至5月13日鋼廠焦炭庫存量爲85.57萬噸，繼連續11周下降後開始增加，周環比增加1.40%。

隨着到貨整體有所改善，下游鋼廠對焦炭採購放緩，開始不同程度的控制到貨節奏，據悉目前鋼廠方面多開始有一定控量行爲。

另一方面，最近黑色系期貨大跌，鋼材成交持續下降，鋼材價格下行，鋼廠盈利能力持續收窄，疊加鋼材產量上升，鋼材去庫斜率放緩，影響下游鋼廠對焦炭提漲牴觸情緒強烈。

並且，在市場需求放緩之際，焦炭供應卻呈現回升態勢。由於盈利能力可觀，近來焦企生產積極性較高，開工持續好轉，帶動焦炭產量增加。隨着焦炭供應持續回升，焦炭供需矛盾也有望進一步改善。

汾渭產運銷連續追蹤數據顯示，截至5月9日，樣本焦企產能利用率79.39%，較上週同期增長1.86個百分點；樣本焦企焦炭產量285.23萬噸，爲連續第四周增長。

總的來看，儘管焦企整體庫存處於低位以及鋼廠延續復產背景下的剛需增長對焦炭仍有一定支撐，但市場看漲情緒現已明顯轉弱。從種種跡象來看，焦炭本輪提漲全面落地困難較大，焦炭價格或已到達短期高位，且短期現貨市場走勢出現扭轉也不是沒有可能。後期關注成材淡季消費表現以及鋼焦利潤。

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