歐央行，下週要出手？

  • 2024-06-30 20:10
  • 華爾街見聞
法國大選臨近，政治不確定性與日俱增，金融市場開始醞釀震盪。
今日，法國大選將舉行首輪投票，有觀點認爲，如果此輪投票結果帶來市場恐慌，歐洲央行可能會出手干預。
2022年間，歐央行推出買債計劃“傳導保護機制（TPI）”，意在一旦有關國家債券收益率出現無序飆升，歐央行就會大舉購買該國債券來壓低其長期利率水平，以減少因歐元區各國間主權利差走闊而導致貨幣政策效果不均衡和“碎片化”的風險。


馬克龍落後，歐央行出手？
最新的民調數據顯示，法國極右翼政黨國民聯盟（RN）排名第一相對領先，左翼聯盟排名第二，而現任總統馬克龍領導的中間派聯盟的支持率則相對落後，僅排在第三的位置。
業內分析人士指出，如果法國極左翼和極右翼黨派在首輪投票中繼續領先，可能會導致更大規模的債券拋售潮，加劇歐元區內部利差分化。
而就在週四，法德基準10年期國債收益率同步上行，二者利差盤中一度升至83個基點，爲2012年以來最高。
瑞士百達資產管理公司高級經濟學家Sabrina Khanniche表示：
“如果法國分裂的風險上升到令人震驚的水平，歐洲央行將在必要時進行干預，以維護歐元的完整性。”
華爾街見聞稍早提到，花旗分析師週三報告認爲，最壞的情況是，右翼國民聯盟或左翼聯盟，無論是誰在兩輪選舉中勝出，都將迫使現任總統馬克龍辭職，在此情形下，法國股市市值可能下跌至20%。


干預仍面臨“合法性”爭議
不過目前，經濟學家們對於歐央行的TPI計劃能否購買法債意見不一。
根據計劃內容，使用TPI沒有購買債券的上限額度，歐央行可以無限量購買一個陷入市場壓力的國家債券，但前提是，該國必須遵守包括歐盟財政規則。
而本月早些時候，歐盟委員會宣佈將對巴黎啓動“過度赤字程序”，因其預算赤字佔到國內生產總值的5.5%，遠高於歐盟規則規定的3%的限制。
因此，德國財政部長林德納曾在27日警告歐央行，救助法國債市可能是非法的：
““歐洲央行的強力干預將引發一些經濟和憲法問題。”
此前，歐洲央行行長拉加德曾表示，歐央行將密切監控法國市場，但僅限於此。
另一方觀點認爲，TPI自推出以來並未被實施過，相應的前提規定並非完全硬性，因此決定是否啓動TPI的關鍵標準可能是市場反應是否被判斷爲“無序”。
歐央行首席經濟學家萊恩則暗示，如果市場對法國選舉的反應如果是有序的，歐央行可能不會採取行動。但一旦市場出現全面恐慌，歐央行則有很大可能採取行動。
⭐星標華爾街見聞，好內容不錯過⭐
本文不構成個人投資建議，不代表平臺觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

覺得好看，請點“在看”