一相對簡單詳情去回顧美國財長在阿根廷採訪中的回答，
然後分析一下美股當前的基本情況，以及應對策略是什麼？
二A股當前處於後關稅週期，
A股當前的基本共識是什麼，以及我們最好如何應對？
（一）
先說第一個事兒，美財長在阿根廷主要講了什麼事情，我們簡單提煉一下
他說不同於上世紀80年代的大貿易協定、廣場協議和里根時代的汽車協議，當時的主要經濟競爭對手都是美國的軍事盟友。
如今，中國不僅是他們最大的經濟競爭對手，又是最強大的軍事對手，所以當前的局面完全不一樣。
隱約地透露了現在豁免90天關稅，其實就是想拉攏更多的盟友，想出一個全面對抗和長戰線的準備，
並沒有表示在關稅口徑上對中國進行讓步等等。
現在大家都掛住關稅去了，但是其實對內的減稅和放鬆監管的治理都落實的不錯。
大致意思就是：
上週美股的波動主要是由於固收基金的槓桿爆倉導致，而不是由於海外國家的甩賣。
數據層面可以驗證他沒有說假話，的確海外主體權益是有所增持的。
從這一點可以支撐，美國基本面問題不大。
從近期英偉達，AMD的出貨增速來看，美國的AI增速指標的確在減緩，對美股的基本面的確在減弱。
所以美股今年的α是很弱的，即便沒有關稅的衝擊，美股的上行動能和基本面也是不足的，主要靠的美聯儲降息續命。
但是現在疊加關稅的衝擊和影響，可以預見的是未來一段時間美股主要都以震盪為主。
另外，從恐慌指數和期權波動率來看，美股的高波動基本也告一段落，後期是低頻震盪為主，大概與90天后的8月時間契合比較一致。
所以我們對美股的建議：
還是以回調定投，今年降低倉位管理的策略為主。不能像去年的倉位配置一樣！
（二）
再說第二個事兒，我們在週一的時候已經暗示了，當時以為不敢寫，但是我看大家最近都不約而同的在各種場合表達了。
這種市場的共識就是現在特殊時期，正式彰顯GJ意志的階段，資本市場是限制某些機構賣出的，
現在市場的基本共識線就是要維護3200的“Face”線，不能掉鏈子。
但是我們週一分析了當前肯定的局面就是託而不舉，並不具備持續拉盤的動能，
動能誘因還得是政策更大力度的刺激才行，現在市場縮量震盪，就是在等待政策的發力。
最近央媽也開始各種用嘴護盤“擇機隨時可能降息”，其實也是在等政策上的釋放。
所以月底的政治局會議肯定是重要的分水嶺。這是市場的第一個共識。
現在市場還有第二個共識。
就是大家對於國內刺激為主，以內為主的主基調已經基本形成，從這次護盤的主力動向和配置動向，已經基本說明問題。
本次關稅護盤之後，各大機構不約而同地形成了一個市場板塊共識：
後關稅週期，主要的方向就是紅利、消費、科技國產替代、黃金配置等方向為主要的防守方向。
昨天市場以縮量尾盤拉紅為主，滬深300ETF起到了關鍵的定海神針作用，
可見現在市場主要以主力意志團隊為主，而大多數的普通投資者和遊資都以觀望為主。
當前階段，市場風平浪靜，是大多數人“無人問津”時……
（三）
最後重點回答一下（普及一下知識教育）
最近很多人在問的紅利、自由現金流之間的區別，以及最近發行的各種自由現金流有哪些主要區別。
1、紅利和自由現金流的區別
（1）紅利主要站在股東角度看回報率，本質上並不關心現金是如何產生的，可能是借債、融資。自由現金流則是由自身業務經營產生的。
（2）紅利其實就是分紅，分紅派息現金可能來自於過往的積累，而自由現金流主要看當期的經營情況，是基於當期報表。
（3）說簡單一點，就是分紅的錢可以是以前賺的，銀行貸的款，融資融的款。
但是可能當期公司的經營性現金流並不好，可能存在未來的隱患情況。而自由現金流是當期實際經營業務賺不賺錢。
所以現在市場上有個說法，說的是：
自由現金流相當於紅利的媽，也就是有當期的自由現金流做支撐，長期分紅才更穩定。
2、兩者相輔相成
從另外從穩定預期的程度來說，自由現金流更穩健一些，這是一個視角，
但是另外一個視角是能夠長期分紅的，自由現金流自然是穩定的，其實二者是相輔相成的。
因為選的公司都夠大，所以暴雷和業績波動可能性都較小，所以這點上我認為並沒有宣傳的這麼大的差異。
3、紅利和自由現金流配置的權重情況都不太一致
自由現金流指數前五大行業分別為煤炭（21.29%）、石油石化（11.37%）、交通運輸（11.04%）、家用電器（10.96%）、食品飲料（10.18%），不配銀行和金融，房地產；紅利指數主要是以傳統的高股息行業為主，銀行為其第一大權重行業。
總結一下，就是傳統紅利指數相對集中，沒有自由現金流覆蓋更廣。
從當前階段來說，自由現金流的倉位權重和配置板塊來說，配置價值要比純紅利要高一些。
但僅限當前階段，因為大盤處於低位，順週期的板塊更強一些。
但是到了大盤高位區，順週期板塊可能防守性就沒有傳統的紅利防守性強，那個時候紅利的配置價值就更高一些。
4、最近發行的這些自由現金流ETF有什麼區別？
其實之前就沒有區別，唯一有區別的就是最近華泰柏瑞發行的中證全指自由現金流ETF。
它不同之前發行的自由現金流ETF的點在於之前主要是國證現金流，而現在華泰柏瑞這只是中證現金流，兩者的差別點在於：
差別點就是中證面積覆蓋更大，配置板塊沒有限制，進攻性可能更強，缺點嘛當然就是波動性可能較大。
還有一個大的差別就是中證1年調一次，國證一個季度調整一次，
所以中證說好聽點，叫做穩定性好，靈活性差一些；國證現金流呢，靈活性高一些。
不過轉念一想，既然都選擇自由現金流了，哪來的什麼靈活性。
最後做一個問卷調查，麻煩各位熱心網友給點意見
我們現在準備做一個公眾號的二條內容，做一些投資教育的常識知識傳播和一些基礎的基金知識專欄，
大家更希望多學習和知道一些哪些方面的知識和內容，麻煩大家抽空做一個問卷調查，謝謝大家。
月分紅養老紅利：紅利低波動（A類：007466；C類：007467；養老份額：022951）
央企國企紅利：央企紅利（A類：020466；C類：020467）
低估值港紅利：港股紅利（A類：018387；C類：018388）
免責聲明：以上內容不構成投資建議或承諾，我司對信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發生變化或更新，不代表我司的正式觀點。市場有風險，投資須謹慎。